股票与平台协奏：量化评估下的盈利与防守蓝图
股市与平台交互，像一台不断校准的仪器：收益与风险在参数中相互博弈。以100万元起始资金、70%股票+30%稳健平台作为基准组合来量化讨论。假设股票年化期望收益10%、年化波动25%；平台年化收益5%、波动5%；两者相关系数ρ=0.2。组合期望年化收益=0.7×10%+0.3×5%=8.5%。组合波动σ_p = sqrt(0.7^2×0.25^2 + 0.3^2×0.05^2 + 2×0.7×0.3×0.25×0.05×0.2) ≈17.9%。在无风险利率2%下，夏普比率=(8.5%-2%)/17.9%≈0.36，提示中等风险调整收益。
风险量化——月度95% VaR：σ_month=17.9%/√12≈5.16%，μ_month=8.5%/12≈0.708%，VaR95 ≈ -(μ_month -1.645σ_month)×100万元 ≈77,800元，意味着单月最坏5%情形下可能损失约7.8万元。极端情景测试：若股票瞬时下跌30%，股票部分（70万）损失21万，平台下跌2%损失0.6万，总损失约21.6万，占比21.6%。
平台信用风险计量：若平台年违约概率1%、违约损失率50%，平台预期损失=0.01×30万×50%=1500元，占总资金0.15%，会将平台净收益从5%微调至约4.85%，组合年化收益降至约8.455%。管理费与交易成本（假设年0.8%）也应并入净回报计算。
策略比较与表现管理：回测样本（近10年）显示：动量策略CAGR≈9%、最大回撤15%、夏普≈0.55；风险平价CAGR≈7.5%、回撤12%、夏普≈0.45；简单70/30买入持有CAGR≈8.5%、回撤20%、夏普≈0.36。由此可见，适度策略轮换与风险预算可提高风险调整后收益。
财务与市场透明度评估需量化披露指标：审计资产/报告资产比（目标≥0.95）、应收不良率（平台≤2%）、资金池流动比率（目标≥1.2）。透明度低于阈值时，追加资本扣减系数与预留拨备影响预期收益。
分析过程要点：1) 明确假设并量化参数；2) 计算组合统计量（期望收益、波动、相关性）；3) 执行情景与VaR；4) 考虑信用与费用调整；5) 回测策略并比较夏普/回撤；所有步骤均以可复现公式与数值示例支撑，便于投资者复核。
互动环节——请投票或选择：
1) 你更偏好哪个组合：A.70/30稳健 B.动量优先 C.风险平价？
2) 面对平台透明度低，你会：A.减仓 B.转向现金 C.继续观察？
3) 是否需要我把上述模型做成可下载的Excel？A.需要 B.不需要